对冲基金因大规模空头国债押注而面临银行动荡
（彭博社）——就在美国银行业动荡恶化并引发抢购全球最安全资产前几天，对冲基金将看空美国国债的押注增至历史水平。
根据基于商品期货交易委员会最新数据的总净头寸衡量标准，杠杆基金在截至 2 月 2017 日的一周内将美国债券期货的整体空头推高至新纪录。 这是连续第七周增加看跌押注——这是自 XNUMX 年以来最长的连续上涨。
在美国国债繁忙的一周之前，这一仓位出现了上涨，原因是围绕美国地区银行的恐慌情绪以及美联储可能暂停其自 1980 年代以来最激进的紧缩周期的预测。 然而，由于好于预期的美国就业数据削弱了转向的预期并推高收益率，周五市场情绪再次反转。
“我们承认存在一些近期风险——对小型银行的担忧和未解决的债务上限——可能会进一步加深降价，”包括 Praveen Korapaty 在内的高盛集团策略师在一份报告中写道。 然而，在强劲的宏观背景下，美联储降息“可能有点过头了”。
对冲基金看跌美国政府债券的立场与从摩根士丹利到摩根大通等华尔街巨头不一致，他们认为在全球最大经济体陷入衰退之际，固定收益证券是更安全的投资。 债券市场定价表明，美联储可能会在 75 月之前降息 XNUMX 个基点，尽管政策制定者反对。
尽管如此，杠杆基金看跌押注的持续存在表明，至少部分头寸可能是所谓的基差交易复苏的结果。 那是投资者购买现金国债并做空标的期货以试图从定价差异中获利的时候。
这也可能表明一些交易员认为，在美联储尚未明确停止加息之际，收益率已经跌得太低。
对于 Amy Xie Patrick 等投资者而言，银行业的发展意味着现在对美国国债的押注更加微妙。
“当利率上涨在硅谷银行之后得到延长时，我减少了我的多头——我从不做空，”帮助管理 Pendal Dynamic Income Trust 的谢帕特里克说，该信托在过去一年中击败了 96% 的同行。 “现在的环境不适合做空这种资产类别，这种资产类别可为您提供积极利差并防御风险尾部事件，例如更严重的银行业危机。”